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近日，天风证券（601162）发布公告称，公司已收到中国证监会的立案告知书，市场认为监管立案与2022年年度报告中披露的原民营大股东资金占用事项有所关联，2022年底该占用资金及利息全部归还。立案标志着困扰天风证券多年的历史包袱终于要划上句号。在湖北宏泰集团控股后，天风证券基本面持续向好，立案被市场解读为“利空出尽”的关键节点。
立案原因猜想：当代集团资金占用
天风证券2022年年度报告中披露，公司原直接和间接持股合计5%以上股份的股东武汉当代科技产业集团股份有限公司通过第三方主体占用公司资金，截至2022年12月31日，占用资金及利息已全部归还。彼时市场即普遍预期中利网，立案只是时间问题。如今立案告知书落地，印证了当时猜想。
关键信号：与“当代系”旧时代彻底切割
市场分析，此次立案标志着天风证券与当代集团的历史遗留问题彻底切割。
2023年湖北国资宏泰集团正式控股天风证券，目前持有公司28.33%股权。原大股东当代集团因债务危机已退出天风证券股东行列，但历史问题始终是悬在天风证券头上的“悬顶之剑”。
“立案告知书就是一张‘告别函’。”市场人士分析指出，“从湖北宏泰集团入主，再到监管立案落地中利网，这意味着历史风险已充分暴露并处置。对天风证券而言，终于可以轻装上阵。”
宏泰控股下的“重生”：多项指标验证转型成效
自2023年湖北宏泰集团实管实控以来，天风证券围绕 “四步同进”“四战同打”战略部署重塑内部治理结构，打造公司治理新、布局结构新、经营机制新、精神状态新、经营业绩新、社会形象新的“六新”天风。公司全面战略聚焦业务高质量发展，以实绩创实效，正向着“打造管理规范、业绩优良、服务辐射能力强的新型券商”的目标稳步前行。
今年1至9月，天风证券累计实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53%。截至今年10月底，天风证券总市值达592.3亿元，较2023年3月宏泰集团控股前增长275.7亿元。在湖北省A股上市公司中的市值排名从第16位提升到第5位。
天风证券投行业务作为公司业务发展的“排头兵”，在公司“二次创业”行动中担当作为。股权投行业务方面，公司今年成功完成兴福电子科创板IPO和众捷汽车（301560）创业板IPO两大标志性项目，充分展示了公司在硬科技与高端制造领域的专业服务能力。其中，兴福电子登陆科创板，成为湖北省2025年首家IPO上市企业，湖北省、市、县三级国资体系中首家在科创板上市的国有企业，亦是新“国九条”颁布后第一单通过审核的分拆上市项目。债券投行业务方面，公司各类债券总承销规模871亿元，在细分赛道表现突出。公开资料显示，天风证券企业债券承销金额市场排名第8，发行只数排名第6；ABS管理规模交易所市场排名第9，发行数量排名第6；公司债券承销金额市场排名第13，发行只数排名第15。此外，债券投行不断创新，完成多个行业“首单”债券。如助力湖北康欣新材（600076）成功发行全国首单乡村振兴中小微企业支持高成长产业债，助力盐城国盛租赁发行江苏省长江以北地区首单中小微企业支持债券。
研究条线作为公司的“智慧中枢”，持续稳固公募保险核心客户基本盘。在已公布的2025年第二十三届新财富最佳分析师评选中，研究所取得了本土最佳研究团队第三名、最具影响力研究机构第五名，连续八年荣获新财富“本土最佳研究团队”前五。
自营业务作为公司的“利润中心”，积极调整投资策略，有效捕获交易性机会，投资收益大幅提升。根据天风证券三季报，天风证券前三季度实现手续费及佣金净收入16.70亿元，同比增长19.92%，实现投资收益12.66亿元，同比增长82.33%。
天风证券财富条线积极推进客户数量与资产规模双提升。公司持续优化经纪业务网点布局，积极开展开户增资工作。今年上半年公司托管客户资产规模1,969亿元，累计交易额10,227亿元（不含席位租赁）。
天风资管深入市场研究，持续加强投资管理，根据规模稳定目标积极拓宽营销突破口，持续发挥ABS业务优势，获得由中国金融前沿论坛和中国REITS50人论坛牵头主办的2025不动产证券化“前沿奖”（“年度最佳供应链ABS奖”“年度创新机构”“年度最佳承销商”）。同时，在“2025年证券公司投资者教育工作评估”中获评A等次（共105家证券公司参评，A等次行业占比30%）。天风证券天时领航1号资管计划于9月荣获《中国基金报》“2025年英华奖券商资管产品示范案例（三年期）奖项”。
天风国际助力八马茶业（6980.HK）在香港联交所主板成功上市，高质量登陆资本市场；完成承销债券发行落地157笔，中资离岸人民币城投债券主承销业务数量位居市场前列；助力吉尔吉斯斯坦成功发行规模7亿美元的5年期美元基准规模国际债券，是首只于香港交易所挂牌的中亚地区债券，为区域跨境融资开辟新路径。同时，天风国际积极为湖北对外经贸合作搭台赋能，助力湖北省境外招商引资。
市场人士分析，对于此次立案告知，机构投资者普遍持“靴子落地”的积极解读，“监管立案虽然会带来短期声誉影响，但明确的责任界定反而降低了不确定性，有利于天风证券卸下历史包袱中利网，重新整装出发。”
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